中国证监会发行部有关人士近日在京表示，中国证监会支持优质房地产企业通过ＩＰＯ或借壳上市等方式，在资本市场实现做大做强。但对募集资金用于囤积土地、房源，或用于购买开发用地等的ＩＰＯ，将不予核准。
正值福州楼市众多实力房企谋求上市之时，证监会的支持论迎来了许多期盼，但是，支持论的背后，似乎又有许多不确定因素，其中一点，上市募资不能用于买地，对地产企业意义何在？但是，如果准许大量资金涌入楼市，对中国整体经济又意味着什么？
“支持房企ＩＰＯ”作为地产行业一项重大政策导向，一时间引发市场众多声音，但是这也是一个行业前进的必然之路。本报记者在第一时间忠实记录了市场各方声音，希望能于游戏制定进程有所增益。
现象
IPO买地被叫停
ＩＰＯ，此商业热词全称ｉｎｉｔｉａｌ ｐｕｂｌｉｃ ｏｆｆｅｒｉｎｇｓ，即首次公开发行股票。ＩＰＯ是一柄双刃剑。对房地产企业而言上市带来了资本的流通和融资，带来了物业持有权和管理经营的提高，带来了产品价值的升值，同时，ＩＰＯ会使上市公司的年报和收益等公开透明，使企业的产品和项目公开，这样既能促进企业健康发展，也会加剧竞争。
然而，随着宏观经济过热，大量热钱涌入地产，带来地产“银根”紧缩（银行收紧开发贷款，同时第二套住宅贷款也受到一定限制），证监会发审委暂停了内地房产企业Ａ股ＩＰＯ，“房企ＩＰＯ”申报一度成为重灾区。
３月２４日，证监会首度表明，支持房企ＩＰＯ，这对资金密集的地产行业是一个重大利好。正如福州地产资深营销专家江映辉所言，这是政策给予地产募集资金的一条出路，毕竟地产牵涉的行业太多，如果过多企业出现资金链断裂，会造成社会问题。
但是，ＩＰＯ与不允许ＩＰＯ的款项用于购置土地，也带来了各方声音。
解读
IPO禁地意在何为？
声音一：ＩＰＯ限制买地是行业歧视？
证监会的支持论给资金链薄弱的地产界一个利好，特别是一直靠民间资本支撑的福州地产界，更是有一种终于见曙光的感觉。但是，ＩＰＯ来的资金不能用于买地，也受到许多期待上市的优质房企的质疑。
有业内人士认为，随着地产行业各项法规的健全，市场发展，门槛也越来越高，因而谋求上市是很多优质地产公司的必行之路，但是，如果ＩＰＯ不能用于目前地产最大的成本——土地支出，那么ＩＰＯ到底有什么意义？这样的ＩＰＯ是否有行业歧视之嫌？
在阳光国际集团执行总裁李日强看来，其实不存在“行业歧视”这一说法，证监会的目的很明显，就是告诫企业，希望通过股市来套现不要再指望，除非你有对等的实力、有承担风险的能力。ＩＰＯ给房企一条路，但募集的资金不让买地，也断绝了地产“绑架”银行的情况再现股市。
声音二：ＩＰＯ资金去向将如何监控？
上市公司可以通过收购项目或公司来带动公司业务，把募集来的资金投入到项目中，再用项目经营所得来拿地。这些上市公司惯有的操作模式也让许多业内人士质疑：这种ＩＰＯ资金去向监控有效吗？
许多证券分析师觉得证监会此举并无太大意义。因为对房企来讲，买地即是投资，是企业融资的目的，“况且，监管部门如何去识别企业资金的来源？”
福州地产界资深营销专家江映辉更是认为，在中国股市体制并不是非常健全的情况下，对已有的上市公司在增发、配送等方面都难以完全兼顾的情况下，ＩＰＯ的资金用途限制很不现实，更何况拥有多少土地资源直接与股价挂钩，这很难规范企业行为。
但据证监会发言人表示，对ＩＰＯ资金的监管，重点关注本次筹资用于投资项目开发进度、项目资金使用计划、本次募资在招股书中披露的是否与计划一致；再融资时重点关注上次募资项目进展、效益情况是否与招股书披露一致、是否充分履行承诺等。事实上，类似上市公司万科，在证监会禁止股市圈钱买地后，它的许多购地款来源也只能另寻他途，如福州万科金域榕郡地块，其款项就不是从股市中来。
声音三：ＩＰＯ资金不许买地是挤泡沫？
面对证监会“犹抱琵琶半遮面”的“支持论”，有专业人士认为，这其实是不得已的折中之法。如果完全放开股市，让地产驰骋，未来将有大量的热钱进入地产，这对地产行业来说是一种灾难。一方面中国粗放性的地产业承受不起如此之“重”；另一方面热钱让一个行业虚高，造成大量泡沫。但是，如果完全截断股市与楼市的关联，那对资金密集的地产也是灾难性的。
业内人士林可敬认为，ＩＰＯ禁止买地，其实是政府“银根紧缩”政策的延续。对楼市来说最不缺的就是泡沫，如果股市里的钱大量进入楼市，造成的影响将是灾难性的。证监会的“ＩＰＯ限买地”论有它的道理，因为，它一方面肯定和鼓励了有实力的房企做强做大，同时地产业将走上一条规范化经营的道路，因为，楼市的风险也不能全部让股民来扛。
后市
房企上市仍为集体诉求
走势一：上市仍是大趋势
过去，受福建侨乡资金影响，以及房地产市场好、开发周期短、资金回笼快和整个中国股市不是很景气的关联，福州整体上市的房企不多，只有老牌的三木集团、武夷集团等。但是，随着房地产门槛越来越高，特别是土地资源稀缺性日渐突出，上市成为福州众多房企的集体诉求。
因而，尽管ＩＰＯ之后，对资金去向有限制，但是能与一个“十亿能裂变百亿，百亿能裂变千亿”的财富磁场共进退，对众多希望有大发展的企业而言，是极大的利好，更何况，未来政策走向如何仍然是一大悬念，同时，能否有效地监管也一直是中国股市受诟病的地方。
所以，未来上市仍然是福州房企的努力方向。如华辰集团总裁魏传瑞就明确表示，华辰集团在探索上市之路。一方面能壮大自身，另一方面，也利于通过市场手段规范公司。
走势二：多种获地方式兴起
ＩＰＯ募资买地被叫停，对上市房企来说必将积极寻求各种方式来获得土地。其中，实力雄厚的房产企业可能会更倾向于通过以股权收购方式来间接获得土地。正如业内分析人士所言，２００８年是实力雄厚的大企业“捡便宜”的机会，这种“捡便宜”也就是对资金链出现问题的小企业的兼并，而兼并意在土地资源。
在福州，不少房产上市公司纷纷在其年报中写到，今年获地的方式将更多样化，比如在住宅用地外，还将考虑综合体项目的开发，或通过进入“招、拍、挂”土地市场来“获地”。
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房企ＩＰＯ历程
２０世纪９０年代后期的互联网泡沫时期，首次公开发行（ＩＰＯ）为上市公司带来了巨大的收益，尤其是对一些新兴产业公司的创建起到了关键性的作用，开始走进业界人士的视野。此时以万达、万科等为首的房企开始尝到上市带来的巨大甜头，地产圈兴起了上市的风潮。
２００３年国家开始针对房地产进行宏观调控，其重要的手段即收紧银行信贷，特别是为项目提供的开发贷款被严格控制。发展商不得不寻找包括股市在内的多种新融资渠道——从银行转向股市，一方面银行收紧贷款，一方面股市大门却几乎被房企踏烂，Ａ股、Ｈ股一家接一家ＩＰＯ成功，而更大量的知名或不知名的房企，则出其不意借壳上市。配合而来的土地“招、拍、挂”，反而恰恰促成了土地和股市的对赌局面。
在这种情况下，２００７年１０月，证监会一度叫停了房企ＩＰＯ。
据了解，目前证监会对地产企业ＩＰＯ、再融资、买壳上市等均按照正常程序受理、审核，和其他行业相比没有任何特殊之处。今年初以来，已有两家企业ＩＰＯ过会，目前ＩＰＯ在审企业５家；再融资方面，今年已经有４家实现再融资１３２亿元，还有３家已经过会，正等待发行窗口，目前受理在审的还有１５家。
正值福州楼市众多实力房企谋求上市之时，证监会的支持论迎来了许多期盼，但是，支持论的背后，似乎又有许多不确定因素，其中一点，上市募资不能用于买地，对地产企业意义何在？但是，如果准许大量资金涌入楼市，对中国整体经济又意味着什么？
“支持房企ＩＰＯ”作为地产行业一项重大政策导向，一时间引发市场众多声音，但是这也是一个行业前进的必然之路。本报记者在第一时间忠实记录了市场各方声音，希望能于游戏制定进程有所增益。
现象
IPO买地被叫停
ＩＰＯ，此商业热词全称ｉｎｉｔｉａｌ ｐｕｂｌｉｃ ｏｆｆｅｒｉｎｇｓ，即首次公开发行股票。ＩＰＯ是一柄双刃剑。对房地产企业而言上市带来了资本的流通和融资，带来了物业持有权和管理经营的提高，带来了产品价值的升值，同时，ＩＰＯ会使上市公司的年报和收益等公开透明，使企业的产品和项目公开，这样既能促进企业健康发展，也会加剧竞争。
然而，随着宏观经济过热，大量热钱涌入地产，带来地产“银根”紧缩（银行收紧开发贷款，同时第二套住宅贷款也受到一定限制），证监会发审委暂停了内地房产企业Ａ股ＩＰＯ，“房企ＩＰＯ”申报一度成为重灾区。
３月２４日，证监会首度表明，支持房企ＩＰＯ，这对资金密集的地产行业是一个重大利好。正如福州地产资深营销专家江映辉所言，这是政策给予地产募集资金的一条出路，毕竟地产牵涉的行业太多，如果过多企业出现资金链断裂，会造成社会问题。
但是，ＩＰＯ与不允许ＩＰＯ的款项用于购置土地，也带来了各方声音。
解读
IPO禁地意在何为？
声音一：ＩＰＯ限制买地是行业歧视？
证监会的支持论给资金链薄弱的地产界一个利好，特别是一直靠民间资本支撑的福州地产界，更是有一种终于见曙光的感觉。但是，ＩＰＯ来的资金不能用于买地，也受到许多期待上市的优质房企的质疑。
有业内人士认为，随着地产行业各项法规的健全，市场发展，门槛也越来越高，因而谋求上市是很多优质地产公司的必行之路，但是，如果ＩＰＯ不能用于目前地产最大的成本——土地支出，那么ＩＰＯ到底有什么意义？这样的ＩＰＯ是否有行业歧视之嫌？
在阳光国际集团执行总裁李日强看来，其实不存在“行业歧视”这一说法，证监会的目的很明显，就是告诫企业，希望通过股市来套现不要再指望，除非你有对等的实力、有承担风险的能力。ＩＰＯ给房企一条路，但募集的资金不让买地，也断绝了地产“绑架”银行的情况再现股市。
声音二：ＩＰＯ资金去向将如何监控？
上市公司可以通过收购项目或公司来带动公司业务，把募集来的资金投入到项目中，再用项目经营所得来拿地。这些上市公司惯有的操作模式也让许多业内人士质疑：这种ＩＰＯ资金去向监控有效吗？
许多证券分析师觉得证监会此举并无太大意义。因为对房企来讲，买地即是投资，是企业融资的目的，“况且，监管部门如何去识别企业资金的来源？”
福州地产界资深营销专家江映辉更是认为，在中国股市体制并不是非常健全的情况下，对已有的上市公司在增发、配送等方面都难以完全兼顾的情况下，ＩＰＯ的资金用途限制很不现实，更何况拥有多少土地资源直接与股价挂钩，这很难规范企业行为。
但据证监会发言人表示，对ＩＰＯ资金的监管，重点关注本次筹资用于投资项目开发进度、项目资金使用计划、本次募资在招股书中披露的是否与计划一致；再融资时重点关注上次募资项目进展、效益情况是否与招股书披露一致、是否充分履行承诺等。事实上，类似上市公司万科，在证监会禁止股市圈钱买地后，它的许多购地款来源也只能另寻他途，如福州万科金域榕郡地块，其款项就不是从股市中来。
声音三：ＩＰＯ资金不许买地是挤泡沫？
面对证监会“犹抱琵琶半遮面”的“支持论”，有专业人士认为，这其实是不得已的折中之法。如果完全放开股市，让地产驰骋，未来将有大量的热钱进入地产，这对地产行业来说是一种灾难。一方面中国粗放性的地产业承受不起如此之“重”；另一方面热钱让一个行业虚高，造成大量泡沫。但是，如果完全截断股市与楼市的关联，那对资金密集的地产也是灾难性的。
业内人士林可敬认为，ＩＰＯ禁止买地，其实是政府“银根紧缩”政策的延续。对楼市来说最不缺的就是泡沫，如果股市里的钱大量进入楼市，造成的影响将是灾难性的。证监会的“ＩＰＯ限买地”论有它的道理，因为，它一方面肯定和鼓励了有实力的房企做强做大，同时地产业将走上一条规范化经营的道路，因为，楼市的风险也不能全部让股民来扛。
后市
房企上市仍为集体诉求
走势一：上市仍是大趋势
过去，受福建侨乡资金影响，以及房地产市场好、开发周期短、资金回笼快和整个中国股市不是很景气的关联，福州整体上市的房企不多，只有老牌的三木集团、武夷集团等。但是，随着房地产门槛越来越高，特别是土地资源稀缺性日渐突出，上市成为福州众多房企的集体诉求。
因而，尽管ＩＰＯ之后，对资金去向有限制，但是能与一个“十亿能裂变百亿，百亿能裂变千亿”的财富磁场共进退，对众多希望有大发展的企业而言，是极大的利好，更何况，未来政策走向如何仍然是一大悬念，同时，能否有效地监管也一直是中国股市受诟病的地方。
所以，未来上市仍然是福州房企的努力方向。如华辰集团总裁魏传瑞就明确表示，华辰集团在探索上市之路。一方面能壮大自身，另一方面，也利于通过市场手段规范公司。
走势二：多种获地方式兴起
ＩＰＯ募资买地被叫停，对上市房企来说必将积极寻求各种方式来获得土地。其中，实力雄厚的房产企业可能会更倾向于通过以股权收购方式来间接获得土地。正如业内分析人士所言，２００８年是实力雄厚的大企业“捡便宜”的机会，这种“捡便宜”也就是对资金链出现问题的小企业的兼并，而兼并意在土地资源。
在福州，不少房产上市公司纷纷在其年报中写到，今年获地的方式将更多样化，比如在住宅用地外，还将考虑综合体项目的开发，或通过进入“招、拍、挂”土地市场来“获地”。
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房企ＩＰＯ历程
２０世纪９０年代后期的互联网泡沫时期，首次公开发行（ＩＰＯ）为上市公司带来了巨大的收益，尤其是对一些新兴产业公司的创建起到了关键性的作用，开始走进业界人士的视野。此时以万达、万科等为首的房企开始尝到上市带来的巨大甜头，地产圈兴起了上市的风潮。
２００３年国家开始针对房地产进行宏观调控，其重要的手段即收紧银行信贷，特别是为项目提供的开发贷款被严格控制。发展商不得不寻找包括股市在内的多种新融资渠道——从银行转向股市，一方面银行收紧贷款，一方面股市大门却几乎被房企踏烂，Ａ股、Ｈ股一家接一家ＩＰＯ成功，而更大量的知名或不知名的房企，则出其不意借壳上市。配合而来的土地“招、拍、挂”，反而恰恰促成了土地和股市的对赌局面。
在这种情况下，２００７年１０月，证监会一度叫停了房企ＩＰＯ。
据了解，目前证监会对地产企业ＩＰＯ、再融资、买壳上市等均按照正常程序受理、审核，和其他行业相比没有任何特殊之处。今年初以来，已有两家企业ＩＰＯ过会，目前ＩＰＯ在审企业５家；再融资方面，今年已经有４家实现再融资１３２亿元，还有３家已经过会，正等待发行窗口，目前受理在审的还有１５家。
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