６月２３日、２４日，川化股份、泸天化在停牌４个多月后复牌接连两天跌停。仅以泸天化来看，２３日一日就造成以基金为主的机构达１．５５亿元的账面损失。

　　同期，除了川化股份和泸天化外，西安民生、巴士股份、重庆港九、重庆百货、大江股份、宝商集团等多只个股因公布资产收购、资产重组方案也在复牌后悉数跌停。

　　根据今年一季度基金季报粗略估计，在３３１只基金重仓股中，有７只股票的停牌时间已超过一周。

　　停牌集中在2月到5月初

　　从单只基金前十大重仓股中停牌重仓股占基金净值的比例来看，东吴动力持有的两只停牌重仓股占一季度末基金净值的比例达１３．６４％，华商领先、博时增长贰号、天治优选所持停牌重仓股占一季度末基金净值的比例也比较高，考虑上两季度基金净值的缩水因素，这一比例估计也应在１０％以上。

　　从停牌时间来看，除徐工科技外，剩余６只股票开始停牌的时间普遍集中在今年２月底到５月初，对应的大盘点位在３５００点－４５００点，相对于目前２８００点的市场点位，在这些股票停牌期间，市场出现了２０％－４０％的跌幅，停牌股也可能存在同步于市场的补跌要求。

　　如何应对“停牌门”考验？

　　估算停牌股带给基金的损失

　　首先，估算停牌股可能给基金带来的潜在损失。具体来看，估计停牌股可能对基金净值产生的损失幅度，第一步，估算可能的补跌幅度，第二步，结合基金对停牌股的配置比例，分析可能给基金净值带来的影响。

　　实际影响取决于复牌时点

　　其次，对比赎回成本与净值潜在跌幅的差距。

　　目前，基金赎回费率通常在１％以下，如云天化、云南盐化停牌时，大盘大约在３８００点，大致估算存在２６％左右的补跌要求，而东吴动力持有这两只个股的比例超过１３％，这两只股票复牌如果出现上述幅度的补跌，将可能对该基金净值产生至少３％的影响，短线持有人可考虑赎回。

　　在此，需要提醒的是，停牌股对基金净值的实际影响最终还取决于复牌时点以及资产变动情况。基金持有人对陷身“停牌门”的基金还是应该理性地区别对待，而不必盲目赎回。

　　广州日报