■兴业证券财富学堂－－投资者教育专栏      
      
      “鹰击长空，鱼翔浅底”，２００８年的９月是否又到了鹰飞的时候？

　　中国股市已经历了１０个月的持续调整，主要股指跌去了近２／３，我们必须坦诚地告诉投资者：“这一跌幅可以列入全球股灾的前１０名”，对此不必讳言，告知真相是减轻社会公众恐惧和误解的第一步。就目前市场环境来看，一些积极的信号正在出现。这些信号包括美国政府正式出手接管“两房”以拯救次贷危机，可口可乐正试图以４０倍的市盈率收购汇源果汁的相关股份，海外大型投行开始向其全球客户推荐买入Ａ股股票，厦门钨业等Ａ股公司的大股东开始在二级市场买入股票以争夺控股权，本周公布的８月ＣＰＩ数据同比上涨４．９％也远好于市场预期－－部分Ａ股公司的并购价值正在出现并受到产业资本的关注。

　　全流通时代给整个Ａ股市场带来了估值和预期上的混沌，这种市场的阵痛就象人类十月分娩一样，但最终能带来新生儿的希望。股市中有两类风格鲜明的投资者经验值得我们借鉴：部分成熟的投资者买入股票是为了在分享上市公司业绩增长的同时获取稳定的红利回报。另一类投资者喜欢追逐热点以赚取二级市场差价。

　　投资有风险，入市需谨慎，虽当前有不少Ａ股已经具备长线的投资价值，但市场整体仍处于惯性下跌的弱市，没人知道这样的情况还会持续多久。但我们相信投资有时就象务农，今天的努力播种和辛勤耕耘，或许在一年甚至于两年后才会带来丰硕的回报。

　　９月１１日

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